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每周基金经理视点

市场延续5月下跌趋势


河南11选5开奖记录 www.n615d.cn 2018年07月02日 19:34字号:

2018年6月,市场延续了5月底以来的下跌趋势,更变本加厉出现断崖式下跌,创出两年多来新低。截至六月末,上证综指失守3000点,最低跌至2782.38,最终收跌8%;深证成指失守10000点,最低9065.2,最终收跌8.9%;中小板指数全月下跌8.73%;创业板指数月度收跌7.86%,最大跌幅13.6%。

整个6月份市场全线持续下跌,一片肃杀,原因主要有几点:一、经济下行压力加大;二、6月底银行资金回笼,叠加去杠杆导致的信用收缩,导致整个6月份流动性紧张;三、4月份开启的贸易战持续影响市场风险偏好,美国的贸易政策变化频发,释放的信号不稳定,造成市场参与者预期紊乱,中美贸易战似乎难以避免。

展望7月,我们认为,市场整体仍需静待其自发寻底过程,市场仍存在着较大的不确定性。趋势性的机会还未来到,市场仍然需要时间来消化宏观经济下滑的风险。

来自宏观和中观的经济数据和经济现象表明,经济仍处在持续下滑过程中,经济增速的底部目前还并不清晰。另一方面,在市场估值处于历史低位的情况下,海外积极信号的出现、国内市场制度改革的推进,则为市场情绪改善、结构性机会的出现提供了催化剂。如何挑选受内外不确定性影响较低的质优龙头,在底部区间择机布局则是当前配置的核心所在,在当下十字路口应该更多的博弈成长属性的修复。建议整体围绕以下原则展开:1)中美贸易冲突中的投资主线;2)中报业绩超预期高景气细分子行业;3)标的符合股权质押比例较低且现金流相对充裕的特质;4)市场下跌过程中的质优错杀龙头。

 

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